现代企业财务管理目标的再认识
奉 铭
财务管理目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标是企业评价财务活动的基本标准，也是做好财务管理工作的前提。
一、企业管理目标的基本特征
1、财务管理目标与企业经营管理目标具有一致性。财务管理是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项综合性的经济管理工作，是企业经营管理的重要组成部分，它兼有价值管理和行为管理的双重属性。企业经营管理的目标是谋求最佳经济效益，而经济效益主要是通过资金、成本、收入等财务指标表现出来的。
2、财务管理目标具有层次性。财务管理具有价值管理和行为管理的双重属性，在现代企业拥有充分的法人产权和财权的条件下，从财务关系（权力）和财务活动（财力）两个层次来确定财务目标，这样能更好地体现现代企业财务的本质特征。
3、财务管理目标具有可控性。企业财务管理目标必须是企业付出代价后才能实现的。因此，财务管理目标应以个体指标形式来表现，对各个目标都要制定定量标准，使目标数量化，以便作为实施、控制、检查和考核的依据。影响企业财务活动及其成果的因素可分为可控因素和不可控因素两类。可控因素包括材料耗用量、工时耗用量、人工耗用量等；不可控因素包括材料采购价格、市场行情变化等。企业财务管理目标应该是企业可以控制的，而那些经常受到不可控因素影响的财务指标则不能作为企业财务管理目标。
4、财务管理目标具有特定性。不同性质的企业与处于不同环境的同一性质的企业，其经营管理目标是不一致的，同一企业在不同发展时期，其经营管理目标也是不一致的。因此，相应的财务管理目标也是不同的。如竞争性企业是以生存、发展、盈利为经营目标；垄断性企业是以排斥竞争、获取垄断利润为经营目标，公益性企业以扩大服务范围、提高服务质量、降低服务成本为经营目标。
二、企业财务管理目标的评价
1、利润最大化。该观点主张以一定期间的利润总额增长作为企业财务管理决策和评价的依据。因为利润代表企业新创造的财富，利润越多则企业财富增加越多，越接近企业的目标将利润最大化确定为企业财务管理目标，易于理解、操作，也很直观。但在实际中仍然存在一些明显的难以克服的缺点：①无法克服短期行为的倾向。强调利润最大化会导致企业在决策中牺牲具有长期价值投资，或者引发投机行为和“掠夺性”地使用企业资源，最终造成企业在短期内暂时获利但难以维持企业长期的发展。②忽略了风险因素，片面强调利润最大化，极易导致无视风险的赌徒心态，最终会使企业走向失败。③未考虑货币时间价值。④未考虑所获利润与投入资本的关系，因而未能说明企业经济效益水平的高低，尤其是不利于不同资本规模的企业之间进行比较。
2、每股收益最大化。这一目标实际上是利润最大化目标的翻版，与利润最大化目标相比，它除了考虑利润与投入资本的比例关系外，并未克服利润最大化目标的其他缺陷。
3、股东财富最大化。相对于利润最大化目标，股东财富最大化的合理性主要表现在：①考虑了货币时间价值；②考虑了风险因素；③在一定程度上克服了企业的短期行为。但是这一目标不但在现实中，因外部性、道德风险和逆向选择的存在而难以真正实现，而且在理论上也存在着明显的缺陷：①忽略了企业的外在联系和其他利益主体；②只能在一定程度上解决企业的短期行为问题，同时片面追求股东财富最大化，从整个社会来看也会导致另外一些短期行为。
4、企业价值最大化。企业价值最大化是基于企业角度追求价值的增加，是以企业的各种利益主体共同价值最大化为目标，而不仅仅考虑股东这一方面。企业价值是通过市场评价来确定的，企业的市场价值是企业全部资产的价值，它反映了企业潜在或预期的盈利能力。这一目标不但能够避免利润最大化目标的所有缺陷，而且能够避免由股东财富最大化目标所导致的利益不均衡的弊端，同时还考虑了资金的时间价值和风险因素，充分体现了企业资产保值增值的要求。有利于遏制企业追求短期利益的行为。这一目标被相当广泛地认为是合理的财务管理目标。
三、我站财务管理目标制定和民营经济发展的思考
我站在财务管理目标制定时，我认为应充分掌握财务管理目标的基本特征，在不可控因素的财务指标方面应充分考虑。如下年度水情不可控，导致发电量难以确定、汇率比率难以预测等，这都是不可控因素，但是，这又是我站财务目标工作中很重要的计算指标。因此，在财务管理目标中，发电量指标、利润指标不能作为全站经营考核的主要指标。
南电实业开发公司从近几年的经营管理中，不难看出整个公司是以利润最大化作为财务管理目标的，在省公司的考核指标中，其中重要一项就是利润完成指标。从上述财务管理目标评价中可以看出，利润最大化具有明显难以克服的缺点，并将会导致企业难以发展。因此，南电实业开发公司应确立新的财务管理目标，将南电实业售电与电站上网产生的效益比较作为财务管理目标。
津鑫开发公司的经营具有垄断性，南电工业小区各厂与之无法可比。因此，津鑫开发公司应充分发挥其优势，排除潜在的竞争，以垄断利润加快发展壮大，并尽可能使经营向多元化延伸，使其财务管理目标更直观、更具有鼓动性。
我站民营经济的财务管理目标，应充分考虑股东财富最大化，同时还不能忽视外在的联系和其他利益主体。具体体现为：与当地电力部门的联系，与南电工业小区的联系，与南津渡水电站利益的联系。只有克服了利益不均衡的弊端，才不会导致追求短期利益，而获得最大空间的长足发展。
